Hlavní zprávy
Zátěžový test evropského bankovního sektoru
Evropský bankovní úřad (European Banking Authority – EBA) zveřejnil výsledky zátěžového testu, v rámci kterého podrobil 51 velkých evropských bankovních domů z 15 zemí Evropské unie a Evropského hospodářského prostoru. I přes to, že Česká republika není mezi testovanými zeměmi, byly testu podrobeny některé mateřské subjekty českých bank. Konkrétně se jedná o Erste Group Bank AG vlastnící Českou spořitelnu, Société Générale S.A. vlastnící Komerční banku, KBC Group NV vlastnící ČSOB a UniCredit S.p.A vlastnící UniCredit Bank. Tedy všechny čtyři velké české banky. Dalším zajímavým subjektem je Raiffeisen‐Landesbanken‐Holding GmbH jako majoritní akcionář v Česku působící Raiffeisenbank. Výsledkem testu je stav na konci roku 2018, tedy po kritickém období, přičemž největší pozornost je věnována kmenovému kapitálu Tier 1 (Common Equity Tier 1 - CET1). Jedná se o tzv. nejkvalitnější kapitál banky zahrnující základní kapitál, nerozdělený zisk, ostatní výnosy a další rezervy. Tento poměr je na začátku testu stanoven jako vážený průměr v Evropě a je na úrovni 13,19 %, což se dá považovat za velmi dobrou hodnotu. Po tříleté recesi je výsledný průměr 9,36 %, tedy zhoršení o 380 bazických bodů.
Pozitivní je, že téměř všechny banky si udržely poměr nad úrovní 6 %, což je považováno za dobrou úroveň kapitalizace. Pouze Allied Irish Banks plc a Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. se dostaly pod tuto úroveň, přičemž druhá jmenovaná dokonce tak katastrofálně, že dosáhla záporných hodnot, tedy přišla o veškerý tento vlastní kapitál. Banca Monte dei Paschi nicméně tento výsledek očekávala a těsně před zveřejněním výsledků oznámila ozdravný plán navýšení kapitálu o 5 miliard eur a odprodej 27,7 miliard eur ztrátových úvěrů za třetinu jejich účetní hodnoty.
Celkově si stojí evropský bankovní sektor poměrně dobře. Zátěžový test má sice několik nedostatků, hlavní aspekty sektoru však prověřil poměrně důkladně. Drtivá většina testovaných bank, tedy téměř 70 procent bankovního sektoru EU a Norska by takovouto hypotetickou recesi ustály. České banky se testu přímo neúčastnily. Především kvůli tomu, že Česká republika stojí mimo eurozónu a také většina našich bank nedosahuje potřebné velikosti k použití zátěžových modelů. Test byl ale aplikován na jejich mateřské společnosti, které však nedosáhly příliš uspokojivých výsledků a umístily se spíše ke konci pomyslného žebříčku.
Často se objevují obavy a spekulace, že mateřské společnosti by mohly české banky v případě finančních potíží „vykořisťovat“ neboli odvádět z nich finanční prostředky. ČNB však pečlivě monitoruje celý bankovní sektor a to včetně finančních toků a také provádí své vlastní zátěžové testy zaměřené na sektor bankovní, pojišťovací, veřejných financí i domácností. Banky ČNB testuje každý půl rok a poslední test proběhl v červnu. Podle výsledků testu procházel finanční sektor v ČR od jara 2015 z hlediska finanční stability pozitivním vývojem. [1] [2] [3] [4]
Komerční banka sníží dividendy, akcie propadly
Jedna z největších českých finančních institucí, Komerční banka, minulý týden zveřejnila výsledky za první pololetí letošního roku. Přes to, že objem úvěrů poskytnutých zákazníkům Skupiny KB narostl o 9,9 % na 570,8 miliardy korun a KB tak zvýšila svůj tržní podíl v úvěrování ve všech segmentech a vzrostly také vklady o 9,3 % na 694,3 miliardy korun, čistý zisk meziročně zůstal prakticky na stejné úrovni 6,7 miliard korun. Očištěný o jednorázové položky, především o prodej podílu v karetní asociaci Visa Europe, pak dokonce čistý zisk propadl o
necelých 11 procent. Pokles čistého zisku ale nebyl hlavním důvodem razantního propadu akcií z minulého týdne. Obrovský prodejní tlak na akcie vytvořila především zpráva o tom, že vedení banky přehodnotí dividendovou politiku pro letošní rok a dividendový výplatní poměr vrátí na úroveň obvyklou před vyhlášením období vyššího výplatního poměru (od roku 2014). Loni banka vyplatila 310 korun na akcii, což je zhruba 90 procent čistého zisku, před rokem 2014 vyplácela průměrně 65 procent zisku.
Jediným důvodem ke snížení výplatního poměru dividendy je podle generálního ředitele KB, Alberta Le Dirac'ha, povinnost zvýšení kapitálových rezerv od 1. ledna 2017 z nařízení ČNB. Na konci minulého týdne se tržní hodnota banky snížila o více než 20 miliard až na 165 miliard korun. [5] [6]
Politika a veřejná správa
Nový superúřad pro boj se zločinem oficiálně zahájil činnost
Od pondělí minulého týdne funguje Národní centrálu proti organizovanému zločinu (NCOZ). Jde o nástupce Útvaru pro odhalování organizovaného zločinu (ÚOOZ) a Útvaru odhalování korupce a finanční kriminality, jejichž problematické spojení vyvolalo před nedávnem rozkol ve vládní koalici. Také díky němu rezignoval šéf ÚOOZ Robert Šlachta. Slučování elitních policejních útvarů provázely obavy z odchodu dalších policistů, které se naštěstí nakonec nepotvrdily. ÚOOZ nakonec opustilo jen šest policistů, NCOZ žádný.
Souvisí to pravděpodobně i se skutečností, že policejní prezídium přislíbilo každému zaměstnanci nové centrály, že si na platu polepší o pět tisíc. Prvním ředitelem NCOZ se stal Michal Mazánek, který se dostal do povědomí veřejnosti, když se mu podařilo vyřešit takzvané orlické vraždy. Ministr vnitra Milan Chovanec (ČSSD) však soudí, že policisté zůstali především z jiných než finančních důvodů. Dodal také, že přidáno dostanou i další specializované policejní složky, například protidrogová centrála.
Ministr také oznámil, že v rámci nové centrály vznikne od 1. ledna příštího roku finanční policie. Ministr financí Babiš dodal, že úkolem Finanční policie by měl být boj proti ekonomické kriminalitě obecně, a pokud existuje racionální předpoklad, že by vznik Finanční policie jako samostatné organizační složky boj s ekonomickou kriminalitou zlepšil, není důvod být proti. [7] [8] [9]
Tajemnou mluvčí má i KSČM, vypadá to opět na Mrencovou
Českými médii před nedávnem prolétla zpráva o tajemné mluvčí hejtmana jihomoravského kraje Michala Haška. Nakonec vyšlo najevo, že se za neexistující mluvčí skrývala lobbistka Jana Mrencová. Nyní se objevily skutečnosti podporující fakt, že Mrencová v utajení pracovala nejen pro Haška, ale také pro KSČM. Pod smyšleným jménem Eva Komínková nebo také Lucie Proutníková rozesílala pro Haška tiskové zprávy novinářům a inkasovala od něj zhruba 400 tisíc korun ročně. Sám Hašek prohlásil, že nemá tušení kdo je Lucie Proutníková a že ani Mrencovou osobně nezná. Komunisté si u Mrencové jen od začátku letošního roku objednali u Mrencové mediální služby za 100 tisíc korun. Předmětem smlouvy je například "odstraňovat komunikativní bloky", pravidelné rozesílání toho, co se v médiích o komunistech napsalo, nebo vybírání témat pro novináře. Byly zveřejněny i další smlouvy, podle kterých si Mrencová přišla od komunistů na milion korun ročně. Mrencová se za Komínkovou pravděpodobně vydává již od roku 2013, údajně i kvůli tomu, že někteří členové KSČM spolupráci s ní neschvalovali. Podobně jako v případě Haška se ke Komínkové (tedy s největší pravděpodobností Mrencové) nikdo z KSČM nechce vyjádřit či popírá, že by ji znal. Samotný předseda strany Vojtěch Filip několikrát zopakoval, že ho tato situace nijak netrápí. [10] [11]
Jihomoravský kraj platil stovky tisíc korun za pozitivní články o Haškovi
Mladá fronta Dnes zjistila další nepříliš lichotivé skutečnosti související s hejtmanem jihomoravského kraje, Michalem Haškem. Jihomoravský kraj měl údajně platit stovky tisíc korun PR a marketingové agentuře JT media za publikování pochvalných a pozitivních zpráv právě o hejtmanovi, na webových stránkách Parlamentní listy. Za články referující o aktivitách hejtmana Haška a úspěších kraje mělo hejtmanství údajně zaplatit přes 600 tisíc korun, přičemž poslední smlouva je datována v prosinci loňského roku. Celkem se platby vztahují k několika článkům v posledních třech letech. Parlamentní listy vlastní společnost Our Media, v níž má poloviční podíl senátor Ivo Valenta. Společnost JT Media, kam směřovaly peníze z kraje, však zastupuje jednatel Jan Tvrdoň. Ten je spoluzakladatelem kontroverzního konspiračního serveru Protiproud, v němž se realizuje i bývalý vicekancléř prezidenta Václava Klause Petr Hájek.
Tvrdoň objednávku nijak blíže nekomentoval, na dotazy deníku reagoval slovy „ctíme praxi, že obsah spolupráce bez souhlasu objednatele nekomentujeme, dokud nás k tomu objednatel nezmocní, nemůžeme sdělovat žádné bližší informace,“. Na mediální kauzu již reagovala i ČSSD, kdy na zasedání Krajského výkonného výboru ČSSD bude předseda Roman Hanák požadovat od Haška co nejpodrobnější vysvětlení. [12] [13]
Ekonomika a finance
Jednání bankovní rady ČNB minulý týden poprvé vedl Jiří Rusnok
Minulý týden ve čtvrtek proběhlo zasedání bankovní rady České národní banky v novém složení a pod vedením nového guvernéra Jiřího Rusnoka, banka také zároveň zveřejnila nejnovější prognózu makroekonomického vývoje. Banka se jednomyslně shodla na ponechání měnové politiky na stávající úrovni a je tedy stále připravena automaticky a v neomezeném objemu intervenovat. Banka předpokládá stabilitu tržních úrokových sazeb na stávající velmi nízké úrovni a používání kurzu jako nástroje měnové politiky do poloviny roku 2017.
V nové prognóze banka zlepšila odhad vývoje české ekonomiky v letošním roce z 2,3 na 2,4 procenta. Naopak zhoršila výhled růst pro příští rok z 3,4 na 3,0 procenta. Stejný růst by podle banky měl přetrvat i v roce 2018. Vývoj inflace zůstal stejný pro třetí čtvrtletí 2017 2,2 procenta, pro čtvrté čtvrtletí však zvýšila odhadovanou inflaci o 0,1 na 2,4 procenta. Nejistotu odhadovaného vývoje vyvolává vývoj zahraniční poptávky, vliv voleb na zvyšování veřejných výdajů, otázka propadu vládních investic v letošním roce a vliv dlouhodobě nízké inflace na inflační očekávání. [14] [15] [16]
Prodej aut v Česku poprvé od začátku roku poklesl
Svaz dovozců automobilů zveřejnil statistiky registrovaných automobilů za měsíc červenec a poprvé od začátku roku klesl počet nově zaregistrovaných osobních automobilů v jednom měsíci od začátku roku. Oproti naprosto rekordnímu červnu, kdy jich přibylo 25 714, bylo v červenci
zaregistrováno 18 739. Jde tak po lednu o druhou nejnižší hodnotu za letošní rok. Jde také o první meziroční propad od začátku roku a to dokonce o téměř 13 procent. Podle šéfa prodejní organizace Luboše Vlčka však nejde o změnu trendu ale jen o dočasný propad.
Nejvíce aut opět prodal domácí výrobce Škoda Auto, společnost však také zaznamenala meziroční propad. Celkově však Škoda za prvních sedm měsíců meziročně zvýšila odbyt o 32,4 procenta na 49 088 vozů. Na druhém místě skončil Volkswagen a třetím Hyundai. Registrace dovážených ojetých osobních aut letos do července meziročně vzrostly o devět procent na 12.706 vozů, přičemž podíl vozidel starších deseti let činí více než 50 procent. [17] [18] [19]
Byznys
Česká spořitelna meziročně zvýšila zisk o 12,5 procenta
V současnosti největší česká banka jak z pohledu aktiv, u kterých v prvním pololetí překonala hranici 1 bilionu korun, tak co do počtu klientů a poboček, Česká spořitelna, dosáhla v prvním pololetí letošního roku čistého zisku 8,2 miliard korun a dosáhla tak meziročního růstu zisku 12,5 procenta. Spořitelna dokázala klientům prodat více úvěrů, jejich objem vzrostl o 7,7 procenta, v absolutním vyjádření pak nárůst činí 40,5 miliardy korun. Na druhou stranu se ani tato banka nevyhnula klesající úrokové marží a nižším přijatým poplatků Česká spořitelna má také výbornou úroveň zadluženosti, její celková kapitálová přiměřenost vzrostla na 19,6 procenta.
Dařilo se také mateřské skupině České spořitelny Erste, které se podařilo meziročně za první pololetí zisk téměř zdvojnásobit. Za letošek vykázala zatím 841,7 milionu eur, přičemž před rokem to bylo 487,2 milionu eur. Přínos prodeje majetkového podílu ve Visa Europe ale činil takřka 140 milionů eur. Zisky evropských bank v současnosti nejvíce ohrožují záporné sazby ECB, ty se samozřejmě dotkly i Erste, i když jen v omezené míře. Čistý úrokový výnos skupiny klesl o méně než procento. Na rozdíl od Komerční banky se akciím Erste dařilo a na konci minulého týdne mírně zhodnotily. [20] [21]
Microsoft prodal další dluhopisy s nejvyšším možným ratingem AAA
Microsoft prodal počátkem týdne dluhopisy v celkové hodnotě 19,75 miliard USD s nejvyšším možným ratingem AAA od agentur Moody’s Investors Service a S&P Global Rating. Nová emise je určena především na financování plánované akvizice pracovní sociální sítě LinkedIn, která byla zveřejněna před pár týdny. Tímto krokem společnost pomohla k nejvyšším prodejům těchto nejdůvěryhodnějších korporátních dluhopisů za posledních 7 let. A to je stále teprve srpen. Prodeje státních dluhopisů s nejvyšším ratingem naopak již několik let klesají. Prodeje AAA korporátních dluhopisů v letošním roce dosáhly již na celkových 48,8 miliard amerických dolarů. Jde tak o relativně významný posun Prodeje státních AAA dluhopisů z loňských 36 miliard a z 13,8 miliard v roce 2014. Mezi další největší společnosti světa s minimálně jedním nejvyšším ratingovým stupněm od jedné ze tří největších agentur světa patří letos také například Johnson & Johnson a Exxon Mobil Corp. Důvod nárůstu v letošním roce je jasný. Společnosti se snaží využít levného financování, které je způsobeno rekordně nízkými úrokovými sazbami. Zvláště s ohledem na fakt, že v nejbližších měsících či letech se ve Spojených státech pravděpodobné dočkáme jejich zvyšování. A o korporátní emise největších společností světa je stále velký zájem. Celkové číslo společností s nejvyšším ratingem se sice od světové krize v roce 2008 snížilo, zbylé společnosti však emitují o to více. Naopak objemy emisí nejprestižnějších státních dluhopisů se v posledních letech snižují. Mezi tyto emitenty patří například Německo či Dánsko. V letošním roce se dluhopisy zemí s ratingem AAA prodaly již v hodnotě 198 miliard USD, oproti loňským 271 miliardám a 464 miliardám v roce 2014. [22] [23] [24] [25]
Uber spojí svůj čínský byznys s lokálním hráčem Didi
Velmi populární aplikace konkurující taxislužbám, Uber, spojí svůj byznys v Číně s tamním konkurentem Didi Chuxing. Jde o završení rivalství, ve kterém Uber údajně prodělal už dvě miliardy dolarů a stále se mu nedařilo překonat tamního konkurenta. Jen týden poté, co čínské úřady povolily na svém území taxislužbu tohoto typu tak společně vytvoří společnost s odhadovanou hodnotou přibližně 36 miliard dolarů (zhruba 850 miliard Kč). Akcionáři UberChina by měli v nově vzniklé společnosti získat 20% podíl. Tím, že se Uber zbaví své prodělečné čínské pobočky, pro něj také otevírá lepší podmínky při potenciálním vstupu na burzu. O tom se spekuluje již více než rok a současná tržní hodnota Uberu je 68 miliard dolarů. Také Didi plánuje vstoupit na veřejně obchodované trhy, dojít by k tomu mělo pravděpodobně v roce 2018. Zajímavostí je, že primární veřejná nabídka Didi v New Yorku, by byla největším vstupem čínské společnosti na americky trh od roku 2014. Didi je dominantním hráčem na na čínském trhu se sdílenou jízdou s 87 procentním podílem. [26] [27] [28]
Jižní Korea zakázala prodej vozů Volkswagen
Další zemí, ve které čelí Volkswagen velkým problémům kvůli emisnímu skandálu, je Jižní Korea. Ta dnes zrušila certifikaci 80 modelů a tím de facto zakázala jejich prodej. Získání certifikace bude trvat minimálně další tři měsíce, což zasadí další ránu do klesajících zisků společnosti. Jižní Korea není pro Volkswagen trhem velkého významu, i když v posledních letech v zemi výrazně expandoval. Nicméně se jedná o jeden z majoritních trhů pro jeho luxusní značky Audi a Bentley.
V Jižní Koreji byla v součtu zrušena certifikace více než 200 000 vozů, což představuje 70 % všech automobilů, které Volkswagen na tamním trhu od roku 2007 prodal. Emisní skandál tak pro firmu znamená nejen újmu na reputaci, ale díky těmto velmi reálným krokům i spotřebitelé přehodnocují nákup značky, což se začíná silně odrážet na tržbách společnosti. Emisní skandál se týká 11 mil. vozů po celém světě, a tak Jižní Korea není první a nebude ani poslední zemí, ve které bude firma čelit problémům. [29] [30] [31]
Zajímavosti
Začaly první olympijské hry na jihoamerickém kontinentu
V pátek byly oficiálně zahájeny olympijské hry v Riu de Janeiru. Hry zahájil viceprezident Michel Temer, brazilská prezidentka Dilma Rousseffová je totiž dočasně odvolaná. Diváci však podle očekávání reagovali pískáním a bučením. Začátek her totiž provázely protesty nespokojených občanů, podle kterých přípravy na olympiádu spolkly zbytečně moc peněžních prostředků. Vláda podle protestantů vzala peníze ze zdravotnictví, vzdělávání a sociálních programů aby olympiádu zaplatila.
V současnosti se navíc Brazílie potýká s nejhorší krizí od 30 let minulého století a obrovskou mírou inflace. Kromě ekonomické krize se země potýká také s politickou krizí, viz aféra okolo odvolané prezidentky. Podle Olympijského výboru stály letošní letní hry 7,07 miliardy brazilských reálů (zhruba 54 miliard korun). Tyto prostředky byly vyloženy hlavně v posledních čtyřech letech na výstavbu parku a renovaci stávajících budov. Financování bylo složeno z federálního, státního, municipálního rozpočtu a soukromých zdrojů. Soukromé zdroje přitom tvořily zhruba 60 procent konstrukčních nákladů.
Největší část nákladů šlo do Barry, souseda Ria, kde se nachází atletická vesnice. Podle některých expertů by Rio vůbec olympiádu hostovat nemělo. Nemá prý dostatečnou dopravní, telekomunikační ani podpůrnou infrastrukturu. Situace tak vyžadovala ohromné investice, kvůli kterým musela brazilská vláda v červnu schválit půjčku v hodnotě 850 milionů USD (zhruba 21 miliard korun) poté, co Rio vyhlásilo stav pohotovosti. Existují navíc názory, že se tyto výdaje nemusí zemi vůbec vyplatit. [32] [33] [34]
Burzovní data
Pražská akciová burza
Výnosy českých státních dluhopisů
Výnosy vybraných českých korporátních dluhopisů
Světové akciové indexy
Zdroje
[1] EU-wide stress testing 2016. EBA [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.eba.europa.eu/risk-analysis-and-data/eu-wide-stress-testing/2016
[2] 2016 EU-wide stress test results. EBA [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.eba.europa.eu/risk-analysis-and-data/eu-wide-stress-testing/2016/results
[3] Deutsche Bank Fares Better in EBA Stress Test Than in 2014. Bloomberg [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-07-29/deutsche-bank-capital-ratio-falls-to-7-8-in-eba-stress-test
[4] Stress tests find Europe’s bank sector would survive fresh crisis. Financial Times [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: https://next.ft.com/content/1f833416-55c6-11e6-befd-2fc0c26b3c60
[5] Hospodářské výsledky. KB [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: https://www.kb.cz/cs/o-bance/vztahy-s-investory/vykazy-a-vysledky/hospodarske-vysledky/
[6] Akcie Komerční banky ztratily přes osm procent. Kvůli regulaci omezí dividendy. Financial Times [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://archiv.ihned.cz/c1-65390270-akcie-komercni-banky-ztratily-pres-osm-procent-kvuli-regulaci-omezi-dividendy
[7] První den NCOZ. Policie České republiky [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.policie.cz/clanek/prvni-den-ncoz.aspx
[8] Spouští se nový superúřad pro boj se zločinem. Jeho šéf nechce vyšetřovat v řadách policie. Hospodářské noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://archiv.ihned.cz/c1-65385640-vznikl-novy-superurad-pro-boj-se-zlocinem-jeho-sef-nechce-vysetrovat-v-radach-policie
[9] Finanční útvar bude součástí nové policejní centrály. Zabývat se bude hlavně daňovými úniky. Hospodářské noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://domaci.ihned.cz/c1-65390840-financni-utvar-bude-soucasti-nove-policejni-centraly-zabyvat-se-bude-hlavne-danovymi-uniky
[10] Svou tajemnou mluvčí mají i komunisté. Stejně jako u Haška míří stopy k lobbistce Mrencové. Hospodářské noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://domaci.ihned.cz/c1-65391610-svou-tajemnou-mluvci-maji-i-komuniste-stejne-jako-u-haska-miri-stopy-k-lobbistce-mrencove
[11] Haškově tajné mluvčí platili komunisté milion ročně. Mě to netrápí, říká předseda Filip. Hospodářské noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://domaci.ihned.cz/c1-65392440-haskove-tajne-mluvci-platili-komuniste-milion-rocne-me-to-netrapi-rika-predseda-filip
[12] Jihomoravský kraj platil statisíce za pozitivní články o Haškovi. MF Dnes [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://brno.idnes.cz/michal-hasek-hejtman-jihomoravsky-kraj-medialni-sluzby-jt-media-pw5-/brno-zpravy.aspx?c=A160804_081250_brno-zpravy_jkk
[13] Jihomoravský kraj zaplatil stovky tisíc korun za pozitivní články o Haškovi, ČSSD chce od hejtmana vysvětlení. Hospodářské noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://domaci.ihned.cz/c1-65390800-jihomoravsky-kraj-zaplatil-stovky-tisic-korun-za-pozitivni-clanky-o-haskovi-cssd-chce-od-hejtmana-vysvetleni
[14] Prohlášení bankovní rady na tiskové konferenci po skončení měnového zasedání. ČNB [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.cnb.cz/cs/menova_politika/br_zapisy_z_jednani/2016/160804_prohlaseni.html
[15] Aktuální prognóza ČNB. ČNB [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.cnb.cz/cs/menova_politika/prognoza/
[16] ČNB zlepšila letošní odhad růstu ekonomiky. Příští rok se ale hospodářství povede hůř. Hospodářské noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-65390920-cnb-pokracuje-v-intervencich-jejich-ukonceni-rada-predpoklada-v-polovine-pristiho-roku
[17] Registrace nových OA v ČR 7/2016. SDA [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://portal.sda-cia.cz/stat.php?m#str=nova
[18] Prodej aut se v červenci po čtyřech rekordních měsících meziročně propadl. Mohou za to volné dny. Hospodářské noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://auto.ihned.cz/c1-65389040-prodej-aut-se-v-cervenci-po-ctyrech-rekordnich-mesicich-mezirocne-propadl-muzou-za-to-volne-dny
[19] Prodej nových aut v červenci poprvé od konce loňského roku klesl. České noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.ceskenoviny.cz/zpravy/prodej-novych-aut-v-cervenci-poprve-od-konce-lonskeho-roku-klesl/1377827
[20] Konsolidované výsledky za 1. pololetí 2016. Česká spořitelna [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.csas.cz/static_internet/cs/Komunikace/Vztahy_k_investorum/Hospodarske_vysledky/Prilohy/h1_2016_prezentace_pololeti.pdf
[21] Česká spořitelna za pololetí vydělala 8,2 miliardy korun. K vyššímu zisku si pomohla prodejem podílu ve Visa Europe. Hospodářské noviny [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-65392020-ceska-sporitelna-vykazala-narust-zisku-na-8-2-miliard-korun-mezirocne-ho-zvysila-o-12-5-procenta
[22] Microsoft Sells $19.75 Billion of Bond. Bloomberg [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-08-01/microsoft-plans-first-bond-sale-since-october-to-fund-buybacks
[23] TREASURIES-Yields rise on Microsoft bond offering, profit-taking. Reuters [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/usa-bonds-idUSL1N1AI1B2
[24] Microsoft sells $20bn of debt to fund LinkedIn deal. FT [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: https://next.ft.com/content/84e54052-5818-11e6-8d05-4eaa66292c32
[25] Microsoft is Transforming the Bond Market as Well as Its Business. Bloomberg [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-08-02/microsoft-is-transforming-the-bond-market-as-well-as-its-business
[26] In Deal With Didi, Uber Frees Itself to Expand in Other Markets. Bloomberg [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-08-01/uber-said-to-merge-china-business-with-didi-in-35-billion-deal
[27] Things to Know About the Uber-Didi Deal. Wall Street Journal [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://blogs.wsj.com/briefly/2016/08/01/5-things-to-know-about-the-uber-didi-deal/
[28] Uber Sells China Operations to Didi Chuxing. Wall Street Journal [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.wsj.com/articles/china-s-didi-chuxing-to-acquire-rival-uber-s-chinese-operations-1470024403
[29] VW’s Diesel Woes Deepen With Korean Ban, Bavarian Threats. Bloomberg [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/articles/2016-08-02/vw-hit-with-80-model-sales-ban-in-south-korea-over-emissions
[30] South Korea suspends sales of most Volkswagen models. Reuters [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.reuters.com/article/us-volkswagen-southkorea-idUSKCN10D05D?il=0
[31] Volkswagen Faces South Korea Sales Ban. Wall Street Journal [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.wsj.com/articles/volkswagen-faces-south-korean-ban-on-vehicle-sales-1470105191
[32] The cost of building the 2016 Rio Olympics. Financial Times [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: https://next.ft.com/content/52ce2456-5b71-11e6-9f70-badea1b336d4
[33] Rio 2016: Economists question wisdom of hosting Olympics. CNBC [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://www.cnbc.com/2016/08/04/rio-olympics-2016-economists-question-wisdom-of-hosting-olympics.html
[34] Rio 2016 Olympics: Relive the spectacular opening ceremony. CNN [online]. [cit. 2016-02-12]. Dostupné z: http://edition.cnn.com/2016/08/05/sport/olympics-live-coverage-opening-ceremony/
