35. TÝDEN

Důležité zprávy

V Sýrii byly zajaty desítky pozorovatelů OSN

Syrští povstalci zajali minulý týden na hranicích s Izraelem 43 příslušníků mezinárodní mírové pozorovací mise OSN UNDOF (jednotky OSN pro dohled nad stažením). Ve čtvrtek o tom informovala sama OSN. Stalo se tak v důsledku vyostřených bojů mezi ozbrojenými skupinami a jednotkami syrské armády v oblasti Golanských výšin. Dalším 81 účastníkům mise je údajně znemožněno zaujmout své pozice. Příslušníci jednotek UNDOF byli ozbrojenými skupinami zadrženi již v březnu a květnu 2013. Později však byli propuštěni. V misi UNDOF v současné době působí 1223 vojáků ze šesti zemí – Fiji, Indie, Irska, Nepálu, Nizozemí a Filipín. Mandátem mise je dohled nad dodržováním smlouvy o stažení mezi Sýrií a Izraelem z roku 1974. V červnu byl mandát mise prodloužen Radou bezpečnosti do konce roku 2014. [1] [2]

Vyhrocená situace na Ukrajině: jednají NATO i EU

Kvůli stále vyhrocenější situaci na východě Ukrajiny jednali minulý týden vrchní představitelé NATO i Evropské unie. V bruselském ústředí Severoatlantické aliance se sešli na mimořádném jednání velvyslanci při NATO. Projednáváním posledních zpráv z Ukrajiny o přítomnosti ruských vojáků by se měli zabývat i unijní ministři zahraničí na své neformální schůzce v Miláně. V Moskvě by měl také jednat eurokomisař pro energetiku Günther Oettinger o dodávkách ruského plynu na Ukrajinu. Situaci zhoršilo ukrajinské obvinění Ruska z invaze. NATO poté oznámilo, že po boku proruských separatistů na východní Ukrajině bojuje více než tisícovka ruských vojáků. Přítomnost ruských vojsk v postižené oblasti připouští i OSN. Moskva tato obvinění dále popírá. Ruský diplomat na mimořádném zasedání Rady bezpečnosti připustil, že ve východních oblastech Ukrajiny jsou ruští dobrovolníci, ale že se nejedná o ruské vládní síly. [3] [4]

Erdogan složil přísahu jako první přímo zvolený prezident Turecka

Recep Tayyip Erdogan, dosavadní premiér a nový turecký prezident, ve čtvrtek v parlamentu složil slavnostní přísahu a ujal se vrcholného úřadu. Erdogan je prvním přímo zvoleným prezidentem Turecka. Volby vyhrál před více než dvěma týdny s více jak 52 % hlasů již v prvním kole. Od roku 2003 až do současnosti působil jako premiér a podle stanov jeho proislámské Strany spravedlnosti a rozvoje se již o další mandát ucházet nemohl. Dosavadní role tureckého prezidenta byla spíše reprezentativní, ale od Erdogana se očekává, že úřadu dodá širší pravomoci a možná dokonce v Turecku vytvoří podmínky pro prezidentský systém. Erdogan se po pěti letech může ucházet o další mandát. Při oslavách stého výročí vzniku republiky v roce 2023 by tak mohl stále vládnout. [5] [6]

Politika a veřejná správa

Aero Vodochody dodá do Iráku patnáct bitevníků L-159

Minulý týden se představitelé společnosti AERO Vodochody AEROSPACE, a. s. dohodli na zásadních podmínkách kontraktu s Ministerstvem obrany ohledně prodeje letounů L-159 do Iráku. Aero dodá do Iráku celkem patnáct letounů (v současnosti je jich jedenáct uskladněných a čtyři jsou aktivně používané českou armádou). „Výsledek jednání považujeme za průlom. Český letecký průmysl má šanci získat významný kontrakt, který otevře dveře i dalším projektům v oblasti vojenského letectví. Na realizaci kontraktu by se mělo podílet sedmatřicet českých firem, které zabezpečí dodávky v celkové hodnotě 600 miliónů korun. To odpovídá 250 pracovním místům v horizontu dvou let. V samotném Aeru Vodochody vznikne potřeba cca 80–100  nových pracovníků, což je nezanedbatelný příspěvek k zaměstnanosti v regionu,“ řekl Ladislav Šimek, prezident AERO Vodochody. [7] [8] [9]

Daňová Kobra se rozroste o nový auditorský oddíl. Bude prověřovat hospodaření státu

Daňová Kobra by si měla v budoucnu posvítit i na hospodaření státu a kontrolu veřejných výdajů. Kvůli tomu vznikne nový speciální auditorský oddíl. Jeho cílem by mělo být mimo jiné i ušetření peněz ze státní pokladny. Na rozdíl od současné Kobry, která hlídá především příjmy státu, by se tak měla vytvořit skupina dohlížející i na jeho výdaje. Od října letošního roku by měla skupina obsahovat 86 auditorů, kteří již pracují pod Generálním finančním ředitelstvím. Příští rok by se k nim mělo přidat dalších 202. První náměstek ministra financí Lukáš Wagenknecht tvrdí, že jde o opatření, které by mělo zajistit až miliardové úspory v hospodaření státu. Posledním velkým úspěchem speciálního útvaru Kobra byl nedávný případ s názvem Othello. V něm tým zabránil krácení daně u nového subjektu, který do Česka dovážel pohonné hmoty. Útvar tak zabránil škodě ve výši až 650 milionů korun. [10] [11] [12]

Energetika

Elektřina zdraží. Babiš chce zrušit úlevy na dani pro zelenou energii

S připravovanou novelizací energetického zákona prosadil Babišův úřad zrušení osvobození od daně z elektřiny u ekologicky šetrné energie. Osvobození mělo původně za účel podporu rozvoje obnovitelných zdrojů energie. Jako důvody pro toto opatření uvedlo ministerstvo, že stimulační efekt rozvoje obnovitelných zdrojů je již zanedbatelný, a že ke zrušení osvobození dochází kvůli prevenci rizika jeho zneužití. Stát díky tomu vybere o přibližně 340 milionů korun ročně více. Zhruba 280 milionů korun navíc získá na dani z elektřiny a dalších 60 milionů na DPH. Loni stát získal na dani z elektřiny 1,3 miliardy korun. Největší dopad to zřejmě bude mít na velkoodběratele, kteří osvobození od daně využívají k daňové i nákladové optimalizaci. ČEZ těží z daňového osvobození pro své přehradní vodní elektrárny. E.ON zase jako obchodník povinně vykupující elektřinu z obnovitelných zdrojů. Na běžné domácnosti by tato úprava však neměla mít vliv. [13]

Enel prodává Slovenské elektrárne. Zájem má ČEZ

Enel se potýká s obrovským zadlužením, a proto chce letos prodat aktiva ve výší 4,4 miliardy eur, aby splnil plán snížení zadlužení. Kvůli stagnujícím cenám elektřiny ve střední Evropě padla volba na Slovenské elektrárne. Enel drží ve firmě majoritní podíl a zbylých 34 procent akcií má pod kontrolou slovenská vláda prostřednictvím Fondu národního majetku. Tržní hodnota Slovenských elektráren by se měla pohybovat kolem 3,8 miliard eur a to včetně miliardového dluhu. Italská energetická společnost koupila v roce 2006 majoritní podíl zhruba za 840 milionů eur. V soutěži tenkrát porazila mimo jiné právě ČEZ. Ten má zájem i nyní. Oficiální zahájení diskuze probíhá v těchto dnech. Kolik chce ČEZ za Slovenské elektrárne nabídnout však odmítá sdělit. Pro ČEZ je to logický krok. Jeho snaha o expanzi na Balkán skončila fiaskem a Slovensko je politicky mnohem stabilnější a s naším energetickým trhem má mnoho společného. Sousední energetický gigant vyrábí kolem 80 procent celkového objemu elektřiny na Slovensku. Společnost je rovněž největším tamním investorem. Objem investic za rok 2013 dosáhl 645 milionů eur. Čistý zisk společnosti činil 356 milionů eur. Na konci července vstoupila firma přes svou polskou pobočku na Polskou energetickou burzu. Největší překážku v plánovaném obchodě představuje stále nedokončená dostavba dvou reaktorů v elektrárně v Mochovcích. Obrovské zpoždění a předražení této výstavby vyvolává spory mezi společností Enel a slovenskou vládou. [14][15]

Burzovní informace

Forex: rostoucí volatilita na měnovém trhu

Akcie či dluhopisy nepředstavují v současné době největší hrozbu pro investiční portfolia. Nyní se největším strašákem stává forexový trh. Blížící se změny v měnových politikách mohou znamenat konec období vyznačující se nízkou volatilitou. V minulosti jsme byli svědky harmonického souznění měnových politik, které byly uplatňovány světovými autoritami. Nyní se však objevují zvěsti o rozdělení jejich společné cesty. Kde hledat viníka tohoto rozhodnutí? Důvod je velmi prostý – rozdílný hospodářský vývoj v jednotlivých zemích světa. Na jednu stranu můžeme vidět rostoucí trend v mocnostech jako USA či Velká Británie. Na druhé straně jsou státy eurozóny a Japonska, které si mohou o ekonomickém růstu nechat pouze zdát. Tento rozdíl se pak odráží v představách o nastavení monetární politiky v dané zemi. Toto tvrzení ostatně potvrdila i schůzka centrálních bankéřů v Jackson Hole, která byla na programu minulý týden. Jednotliví zástupci měli různé pohledy na věc. Nejvyšší představitel ECB Draghi vyslovil otázky týkající se rozvoje a nástrojů na uvolnění měnové politiky. Oproti tomu nejvyšší autorita ve FEDu Janet Yellenová měla zcela opačný postoj. Musí nyní sestavit plán, který zajistí opuštění agresivní monetární stimulace. Nákup aktiv bude ukončen v říjnu letošního roku, a následně bude následovat hledání vhodného momentu, kdy dojde ke zvýšení úrokových sazeb. I zástupce Bank of England Mark Carney začíná přemýšlet o vhodné době, kdy ukončit monetární expanzi. Celkové politické nastavení jednotlivých zemí se v minulých letech lišilo. Právě tyto rozdíly jsou důvodem k vytvoření mezery mezi státními dluhopisy. Příkladem může být desetiletý americký státní bond. Ten v minulém týdnu zvýšil svůj výnosový rozdíl na 145 bazických bodů vůči německému státnímu dluhopisu. Minulý rok činil rozdíl asi 93 bazických bodů a na začátku letošního roku se pohybovala hladina na 108 bps. Pokud v budoucnu vznikne i rozdíl ve směřování monetárních politik, můžeme očekávat další prohloubení úrokového spreadu, a to nejen v USA a Německu. Tato skutečnost by s velkou pravděpodobností spustila investiční strategii tzv. Carry trade. To by vedlo k masivní výměně eura za americké dolary. Snahou by bylo nakoupit daleko výnosnější americké dluhopisy. Zvýšená poptávka po dolaru by zvyšovala jeho zhodnocení, čímž by docházelo k postupnému vyvážení vzniklé nerovnováhy. Výsledkem této strategie by tak bylo zvýšení volatility měnového páru, který se v poslední době mohl pyšnit relativně stabilním vývojem. Zvýšení volatility by znamenalo zvýšení kurzového rizika, které by se přeneslo na trhy s finančními aktivy. Investoři by se pak pravděpodobně začali více zajišťovat, což by znamenalo odliv peněz z trhu a jejich pokles. Na tomto místě je nutné uvést, že se jedná pouze o jeden z potenciálních scénářů. Přesto se však vyplatí být obezřetný a vnímat možné následky. [16][17][18]

S&P 500 překonal hranici 2000 bodů

Index S&P 500 překonal hranici 2000 bodů krátce po zahájení obchodování. Po jeho ukončení se uzavřel na 1997,96 bodech. To znamená růst o 0,48 procent oproti minulému pátku. Index Dow Jones stoupl o 0,44 procent na hodnotu 17.076,87 bodů a index technologického trhu Nasdaq Composite se zvýšil o 0,41 procent na 4557,35 bodů. Oslavy však nebyly nijak bujaré. Kenny Polcari, který se stal před šestnácti lety makléřem newyorské burzy, uvedl pro deník Financial Times: „Nikdo sice neotvíral šampaňské, ale cítili jsme se tak. Za poslední dobu došlo k pokoření dvou milníků (Dow Jones, Index S&P 500).“ Přitom poukazuje na velmi vypjatou atmosféru. Každý investor chce využít možnost potencionálního růstu, avšak prostoru moc není. „Dosud na trhu bublinu nevidíme, ale můžeme se k ní dostat. Zatím ale chybí euforie a informování o finančních trzích v bazálních médiích, která o nich běžně neinformují,“ myslí si Petr Šimčák, ředitel obchodu Pioneer Investments ČR. Velké probuzení investorů nastalo po oslabení akcií v červenci tohoto roku. Již zmíněny index S&P 500 zaznamenal od začátku srpna růst o 8,5 procent. Zároveň dochází i ke změně monetární politiky v USA. Tam nyní nastává konec politiky levných peněz. Zastavení nákupu dluhopisů ze strany centrální banky je naplánováno na letošní říjen. Tím se přeruší přísun nových dolarů do oběhu. Právě zánik této rozvolněné monetární politiky je chápán jako zlom, po kterém musejí nutně nastat korekce na finančním trhu. „Centrální banky svůj orchestr již pomalu balí, zatím ale hudba stále hraje,“ říká Šimčák. Podle odhadů však k růstu úrokových sazeb na území Spojených států dojde nejdříve za rok.  V Evropě je situace opačná. Tamní centrální banka řeší situaci, jak finančním trhům ještě více pomoci. Index volatility, který měří nepokoje a neklid na finančních trzích, se sice nachází na několikaletých minimech, to však může znamenat pouze klid před bouří. [19][20][21][22]

Finance / Byznys

Ekonomika – daňové ráje

Čas od času se vynoří zmínka o daňových rájích a pak zase zmizí. Země označované jako daňové ráje jsou oblíbeným terčem politických hrátek (zejména pak z levého spektra). Ovšem nejenom těmto politikům se existence daňových rájů příliš nezamlouvá. Proto i třeba v USA přijde toto téma vždy po určité době na přetřes. Například americký prezident Obama na přelomu července a srpna navrhl zvýšit minimální podíl, který musí americké společnosti držet v zahraničních podnicích, aby jim byla umožněna změna domicilu, z 20 na 50 %. Microsoft minulý rok snížil svou daňovou povinnost o 29,6 mld. USD, když za „hranicemi“ ponechal 92,9 mld. USD. Společnost se tímto krokem nijak netajila a o této skutečnosti informovala v pravidelné výroční zprávě určené regulatorním orgánům. Microsoft však není ve svém jednání zdaleka jediný. Ovšem je možné se takovému chování divit? Kdo by chtěl platit 35% daně (sazba v USA), když může platit méně v zahraničí.

Finanční trhy – NWR

Čtenář těchto řádků již ví, jak dopadlo klíčové jednání o bytí a nebytí společnosti NWR (v době psaní této zprávy ještě tato informace není známa). V sobotu 30. srpna odstartuje v Londýně úderem druhé jednání o restrukturalizačním plánu. Věřitelé se zajištěným a nezajištěným dluhem se musí dohodnout, jak postupovat dále. Připomínáme, že klíčovým parametrem restrukturalizačního plánu je odkup dluhopisů se splatností v letech 2018 a 2021, vydání dalších dluhopisů, opčních práv a konvertibilních dluhopisů v celkové hodnotě 575 mil. euro. Neschválení návrhu by totiž fakticky znamenalo okamžitou insolvenci, čímž by držitelé nezajištěného dluhu ztratili pohledávku v její plné výši. Pozn. red. Akcie v Praze porostly po oznámení o schválení restrukturalizačního plánu o více než 17 %.

Reality – ČR

Investiční objemy za prvních šest měsíců roku 2014 dosáhly hranice 680 milionů eur, což představuje nejvyšší pololetní objem transakcí od roku 2011. Je to zároveň po čtvrté, kdy objem realitních investic v České republice v prvním pololetí roku překonal hranici 650 milionů eur. Zatímco trh průmyslových nemovitostí vykazuje oproti kancelářskému trhu mírně vyšší výkonnost z hlediska poptávky, oba sektory jsou na vlně dalšího úspěšného roku. Za první pololetí bylo dokončeno téměř 700 000 m² nových průmyslových ploch, což představuje výrazný meziroční nárůst o 57 %. I přes pokles hrubé poptávky ve druhém čtvrtletí činila aktuální čistá poptávka po kancelářských prostorech 19 450 m², což odpovídá číslům dosaženým za každé z předchozích šesti čtvrtletí.

Energetika – prodej divize RWE

Zdá se, že si každá evropská země vykládá sankce proti Rusku jinak. Třeba Německo je v této otázce velmi benevolentní. Jinak by asi neschválilo prodej divize německé energetické společnosti RWE pro těžbu ropy a plynu skupině investorů vedené ruským miliardářem Michailem Fridmanem. RWE při jejím zadlužení nezbývá nic jiného, než prodávat divize, po kterých je poptávka. Navíc samotná těžba ropy a plynu nepatří mezi hlavní aktiva firmy. Cenného na této divizi je zejména 190 licencí na průzkum a rozvoj ložisek ropy a plynu v Evropě, Blízkém východě a severní Africe.

Statistika

Ekonomika a kvalita života

Česká republika jako „dobré místo pro život“. Toto označení může nést Česká republika na základě analýzy vybraných ukazatelů o kvalitě života a to i přes to, že české domácnosti zaznamenaly prohloubení v poklesu čistých příjmů reálných i nominálních. Ekonomická úroveň se v tuzemsku mírně snížila vlivem ekonomické recese. Hrubý domácí produkt na obyvatele v paritě kupní síly se snížil na 74,1 % průměru vyspělých tzv. starých zemí Evropské unie (EU15), zatímco předchozí tři roky stagnoval na 75 %. HDP vůči EU28 se snížilo na 80 % z 81 %. Graf: HDP na obyvatele v paritě kupní síly Pokles ekonomiky zaznamenaly i české domácnosti. Jejich celkové příjmy klesly v roce 2013 už po třetí v řadě, přičemž pokles nabral na intenzitě – v roce 2011 klesly o 0,7 %, v následující rok o 1,3 % a vloni už o 3,1 %. Graf: Čistý disponibilní důchod a výdaje na konečnou spotřebu (meziročně v %) Přes nepříznivý vývoj těchto ukazatelů se však podle analýz charakterizujících kvalitu života českých obyvatel nevede domácnostem v evropském kontextu špatně. Lidé v České republice jsou nejméně ohroženi příjmovou chudobou nebo sociálním vyloučením ze všech zemí Evropské unie. Graf: Riziko příjmové chudoby (podíl obyvatel v % na celkové populaci země) Pokud jde o kvalitu života, vykazuje Česko příznivé výsledky spojené především s množstvím a kvalitou práce, příjmovými nerovnostmi, zastoupením nedobrovolných pracovních úvazků a malým počtem domácností s velmi nízkou intenzitou práce. [23]

Zajímavosti

Ice Bucket Challenge se mění v politickou a společenskou „komedii“. Končí to Putinem

Na začátku všeho byl dobrý úmysl a nápad. Jak se však obvykle stává, když se něčeho chopí masa lidí, nastává strmá cesta dolů dlážděná dobrými skutky. Tím vrcholí původně vznešený záměr jménem Ice Bucket Challenge, který vybral mnoho miliónů dolarů při akci, jež upozorňuje na závažné onemocnění. Polévání ledovou vodou (nejlépe s ledem) se ale bohužel změnilo v předvádění celebrit a politické exhibice. Vše nakonec doputovalo k Vladimiru Putinovi. Známý americký filmový režisér a scenárista David Lynch nominoval při svém polévání ruského prezidenta Vladimira Putina (to už předtím učinil herec Vin Diesel, ale Putinova kancelář vzkázala, že otec všech Rusů měl na programu „jiné věci“). Nominacemi podobných lidí je celá akce zdiskreditována. Má se snad podobné události účastnit člověk, jenž nechal okupovat Krym a vede válku na východě Ukrajiny? Muž, který nechává mlátit homosexuály jen proto, že jsou gayové a lesby? Pokud to skutečně někdo myslí vážně, stává se Ice Bucket Challenge akcí, jež ztrácí kredit a smysl. Nápad s Ice Bucket Challenge byl skvělý. Upozornil na amyotrofickou laterální sklerózu (ALS) a hledal pomoc při výzkumu léku proti této chorobě. To bylo záslužné. Naopak s nadhledem na Ice Bucket Challenge reagovali poměrně překvapivě někteří lidé v těžce zkoušené Gazy. Protože je na tomto území nedostatek vody a na hrátky není v této části světa nálada, tak si pár Palestinců vysypalo na hlavu písek ze sutin domů, které při náletech rozbombardovali v minulých týdnech Izraelci. Ironií osudu však voda vzala život spoluzakladateli celosvětové virální senzace, sedmadvacetiletému Coreymu Griffinovi. Mladý filantrop se potápěl v americkém státě Massachusetts a už se nevynořil. [24] Obrázek: Ice bucket challenge a Bill Gates Zdroj: www.forbes.com Seznam zdrojů: [1] Informační centrum OSN v Praze: Zadržení 43 příslušníků mise OSN na Golanských výšinách [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://www.osn.cz/zpravodajstvi/zpravy/zprava.php?id=1935 [2] IHNED.cz: Syrští povstalci zajali 43 pozorovatelů OSN. Další desítky jsou v pasti [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://zpravy.ihned.cz/svet-blizky-vychod/c1-62706730-syrsti-povstalci-zajali-43-pozorovatelu-osn-dalsi-desitky-jsou-v-pasti [3] Financial Times: Russia has ‘well over 1,000 troops’ in Ukraine, Nato warns [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://www.ft.com/intl/cms/s/0/8275bec4-2ea2-11e4-afe4-00144feabdc0.html?siteedition=intl#slide0 [4] IHNED.cz: Rebelové souhlasí s evakuací obklíčených ukrajinských vojáků. Jedná NATO i EU [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://zpravy.ihned.cz/svet-evropa/c1-62709360-rebelove-souhlasi-s-evakuaci-obklicenych-ukrajinskych-vojaku [5] IHNED.cz: Turecký prezident Erdogan složil přísahu. Vládnout chce ještě v roce 2023 [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://zpravy.ihned.cz/svet-evropa/c1-62706490-erdogan-se-stal-hlavou-statu-v-turecku-by-mohl-vzniknout-prezidentsky-system [6] Financial Times: Recep Tayyip Erdogan sworn in as Turkey’s president [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://www.ft.com/intl/cms/s/0/e343f986-2ebc-11e4-afe4-00144feabdc0.html#axzz3BlYM4XoT [7] Aero Vodochody: Aero Vodochody se dohodlo s ministerstvem obrany na podmínkách dodávky L-159 Iráku [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://www.aero.cz/cz/defence-mro/novinky/aero-vodochody-se-dohodlo-s-ministerstvem-obrany-na-podminka/ [8] ČT24: Obrana se dohodla s Aerem na prodeji letounů L-159 do Iráku [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://www.ceskatelevize.cz/ct24/domaci/284430-obrana-se-dohodla-s-aerem-na-prodeji-letounu-l-159-do-iraku/ [9] IHNED.cz: Aero Vodochody se dohodlo s ministerstvem na prodeji bitevníků L-159 do Iráku [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://zpravy.ihned.cz/cesko/c1-62701860-aero-vodochody-se-dohodlo-s-ministerstvem-na-prodeji-l-159-do-iraku [10] Ministerstvo financí České republiky: Daňová „Kobra“ startuje [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z:  http://www.mfcr.cz/cs/aktualne/tiskove-zpravy/2014/danova-kobra-startuje-18119 [11] ČT 24: Kobra hlásí další úlovek: 650 milionů za podvod s palivy [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://www.ceskatelevize.cz/ct24/ekonomika/283174-kobra-hlasi-dalsi-ulovek-650-milionu-za-podvod-s-palivy/ [12] IHNED.cz: Daňovou Kobru doplní nový auditorský oddíl. Prověří, jestli stát dobře hospodaří [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://zpravy.ihned.cz/cesko/c1-62697260-danova-kobra-babis-auditorsky-oddil-kontrola [13] Mladá fronta: E15 [online]. Praha, 2014, 25.8.2014 [cit. 2014-08-29]. Dostupné z: http://file.mf.cz/pdf/e15/E15-2014-08-25.pdf [14] CEZ Likely to Bid for Enel Stake in Slovenske Elektrarne: Enel Seeks to Sell Its 66% Stake. The Wall Street Journal [online]. 22.8.2014 [cit. 2014-08-29]. Dostupné z: http://online.wsj.com/articles/cez-likely-to-bid-for-enel-stake-in-slovenske-elektrarne-1408710370 [15] Energetický obchod roku? Český ČEZ chce od Enelu koupit Slovenské elektrárne. Ihned.cz [online]. 25.8.2014 [cit. 2014-08-29]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/zpravodajstvi-cesko/c1-62690990-cez-chce-koupit-slovenske-elektrarne [16] Financial Times: Rising risk of currency market volatility [online]. [cit 2014-28-08] Dostupné z: http://www.ft.com/intl/cms/s/0/a82d9c14-2ce4-11e4-911b-00144feabdc0.html#axzz3BlvQPUIN [17] Patria.cz: Forex jako rozbuška pro akcie...  [online]. [cit 2014-28-08] Dostupné z: http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2711065/forex-jako-rozbuska-pro-akcie.html [18] Bloomberg.com: Ringgit Volatility Rises for Sixth Day on Ukraine Tensions, Fed [online]. [cit 2014-25-08] Dostupné z: http://www.bloomberg.com/news/2014-08-25/ringgit-volatility-rises-for-sixth-day-on-ukraine-tensions-fed.html [19] Zprávy E15: Milník dvou tisícc bodů akciového indexu byl pokořen bez oslav [online]. [cit 2014-26-08] Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/burzy-a-trhy/zahranicni-akcie/milnik-dvou-tisic-bodu-akcioveho-indexu-byl-pokoren-bez-oslav-1113269 [20] Zprávy E15:Americký akciový index S&P 500 poprvé překonal hranici 2000 bodů [online]. [cit 2014-28-08] Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/burzy-a-trhy/zahranicni-akcie/americky-akciovy-index-s-p-500-poprve-prekonal-hranici-2000-bodu-1112575 [21] Financial Times: S&P 500 reaches new milestone [online video]. [2014-26-08] Dostupné online: http://video.ft.com/3744331826001/S-P-500-reaches-new-milestone/Editors-Choice [22] Bloomberg.com: index : S&P 500 Dostupné z: http://www.bloomberg.com/quote/SPX:IND/chart [23] ČSÚ: Ekonomika a kvalita života [online]. [cit 2014-08-29]. Dostupné z: http://www.czso.cz/csu/tz.nsf/i/2013:_ekonomika_a_kvalita_zivota [24] Reflex: Ice bucket challenge se mění v politickou a společenskou demenci. Končí to Putinem [online]. [2014-08-29]. Dostupné z: http://www.reflex.cz/clanek/komentare/58680/ice-bucket-challenge-se-meni-v-politickou-a-spolecenskou-demenci-konci-to-putinem.html

Připravilo Analyticko-strategické oddělení DRFG a.s.