11. TÝDEN

Důležité zprávy

Příměří na Ukrajině

Od neděle 15. února 2015 je to již měsíc, kdy vstoupilo na Ukrajině v platnost další příměří mezi tamními vládními složkami a rebely na východě země. Tato dohoda uzavřená v běloruském Minsku je však podle posledních informací neustále porušována. Dohodu zprostředkovali v polovině února představitelé Ruska, Ukrajiny, Německa a Francie během vyjednávání v běloruském hlavním městě s cílem ukončit téměř roční krizi, během které zemřelo již více než 5 400 lidí. Petro Porošenko se hned po jednáních nechal slyšet, že Ukrajina je ještě velmi daleko od celkového míru, ale je zde naděje že tato dohoda povede ke zmírnění současné vyhrocené situace. Nezapomněl také dodat, že nikdo nemůže poskytnout pevné záruky, že dohoda z Minsku bude dodržovaná. To se také v nedávné době potvrdilo. Podle mluvčího ukrajinské armády z posledního týdnu povstalci nadále pokračují v útocích na vládní složky, především pak v blízkosti měst Doněck a Mariupol. Na druhé straně však také proruští rebelové obviňují Ukrajinu z neustálého porušování příměří. Celou situaci na Ukrajině tedy dohoda podepsaná před měsícem v Minsku uklidnila jen minimálně. Mezinárodní měnový fond minulý týden schválil další podporu pro Ukrajinu v celkové výši 17,5 miliard dolarů (více než 450 miliard korun). Okamžité vyplacení 5 miliard dolarů by mělo Ukrajině pomoci začít vyjednávat s věřiteli, i když se na východě země stále bojuje. Vláda by měla o svých dluhových reformách vyjednávat nejméně do května letošního roku. Podle vyjádření Guntera Deubera, vedoucího výzkumu pro střední a východní Evropu společnosti Raiffeisen Bank International ve Vídni, bude vyjednávání o státním dluhu Ukrajiny velmi složitá politická záležitost, která může skončit i škrty vy výši až 30 % (které podle odhadů Deubera Ukrajina potřebuje na posílení svých veřejných financí). [1] [2] [3]

Aktuální statistiky z USA

Spotřebitelský sentiment ve Spojených státech amerických pokračuje ve svém propadu. V březnu klesl na nejnižší hodnoty za poslední čtyři měsíce, když se index důvěry Univerzity v Michiganu snížil na 91,2 bodu z únorových 95,5 bodu. Ještě v lednu tento ukazatel dosahoval svých jedenáctiletých maxim na hodnotách kolem 98 bodů. Podle agentury Bloomber očekávali analytici březnové hodnoty v průměru nad 95 body. Aktuálně zveřejněný index se tak setkal s velkým zklamáním. Hlavním důvodem poklesu tohoto indikátoru je nečekaně studená zima a stěží rostoucí příjmy domácností v Americe. Pokles ve spotřebitelské důvěře je způsobem především zhoršenou náladou mezi nízkopříjmovými a středněpříjmovými skupinami obyvatel, které tvoří domacnosti nejvíce ovlivněné zvyšujícími se účty za energie. [4] Graf: Vývoj hodnoty indexu spotřebitelské důvěry University of Michigan

Ruská centrální banka snižuje úrokové sazby

Ruská centrální banka přistoupila minulý týden ke snížení svých hlavních úrokových sazeb o jeden procentní bod na 14 % ve snaze podpořit jednu z největších světových ekonomik, která v posledních měsících směřuje do velmi silné recese (první za posledních šest let). Centrální banka odhaduje letošní pokles ruské ekonomiky o 3,5 až 4,0 procenta. Inflace v Rusku dosáhla v únoru meziročně neuvěřitelných 16,7 % (při střednědobém inflačním cíli kolem 4 %) a Bank of Russia v této souvislosti naznačila, že pokud budou spotřebitelské ceny nadále stoupat, nebude váhat uvolňovat měnovou politiku i v dalších měsících. S aktuálním snížením úrokových sazeb počítalo 17 z 32 analytiků vyjadřujících se k této problematice v průzkumech společnost Bloomberg, 9 predikovalo sazby beze změny a 5 analytiků odhadovalo snížení pouze o 0,5 procentního bodu. Daný krok ruské centrální banky není tedy nijak překvapivý a odhaduje se, že úrokové sazby se budou v Rusku snižovat i nadále. [5] [6]

Politika a veřejná správa

Další vývoj české koruny

Kurz české koruny se minulý týden dostal na rekordní hodnoty. V pátek 13. března oslabila česká měna na 26 korun za americký dolar, kde se pohyboval tento měnový kurz naposledy v roce 2004. Pokles způsobil především další propad společné evropské měny, když Evropská centrální banka začala s velmi rozsáhlým nákupem státních dluhopisů ve snaze nakopnout evropskou ekonomiku. V pátek odpoledne se česká koruna obchodovala dokonce na hranici 26,0640 korun za dolar, přičemž ještě v pondělí se tento kurz pohyboval pouze kolem 25,1500 korun za americký dolar. V návaznosti na vývoj v posledních měsících se minulý týden vyjádřil viceguvernér České národní banky Mojmír Hampl, že intervence vůči koruně by nemusely skončit již v roce 2016, jak ČNB v posledních měsících naznačovala. "Minulá zkušenost mě nutí přemýšlet, zda by nebylo správné podržet kurzový závazek raději o trochu déle než si teď dělat starosti kvůli přesnému načasování exitu," uvedl viceguvernér v rozhovoru pro agenturu Bloomberg. [7] [8] [9] Graf: Vývoj kurzu české koruny vůči americkému dolaru od roku 2010

Česko a Slovensko k sankcím proti Rusku

Slovenský premiér a současný předseda strany SMER Robert Fico se minulý týden účastnil sjezdu ČSSD. Na něm se vrcholný slovenský politik vyjádřil, že současné ekonomické sankce uvalené proti Rusku nejsou v zájmu Slovenska ani České republiky a zároveň ocenil premiéra Bohuslava Sobotku v jeho postojích k této problematice. Podle Fica by mělo Česko i Slovensko hájit především své národní zájmy. Evropská unie mezitím v pátek 13. března prodloužila platnost svých sankcí vůči Rusku až do 15. září. Platnost seznamu 150 ukrajinských a ruských fyzických osob a 37 společností, jejichž aktiva byla zmrazena nebo jimž bylo zakázáno cestování do EU, se tak prodloužil o dalších šest měsíců. Ministři zahraničí se na prodloužení platnosti sankcí proti osobám, které podle Bruselu podkopávají suverenitu Ukrajiny a podněcují tamní konflikt, dohodli již koncem ledna. [10] [11]

Energetika

České teplárny plánují investovat 18 miliard korun.

Dle tiskové zprávy Teplárenského sdružení ze čtvrtka 12. března 2015 by měli teplárny v České republice investovat do konce roku 2016 přibližně 18 miliard korun. Směrnice o průmyslových emisích vyžaduje plnění nových emisních limitů. Tyto limity požadují po mnohých teplárnách dokončení ekologizace v závazném termínu do konce roku 2020. Dle tiskové zprávy by však ekologizace většiny tepláren měla být hotova do konce roku 2016, tedy se značným předstihem oproti závaznému termínu. Celkové náklady na splnění přísných emisních norem by do konce roku 2020 měly vystoupat na přibližně 20 miliard korun. Očekává se u tepláren snížení emisí oxidu síry o 65 %, oxidu dusíku o 55 % a emisí tuhých znečišťujících látek o téměř 50 %. Díky této ekologizaci se také výrazně sníží podíl znečištění z velkých elektráren a tepláren na celkovém znečištění v České republice. Zásadního snížení emisí se dočkají v nejbližší době třeba obyvatelé Českých Budějovic, Hradce Králové, Chomutova, Karviné, Lovosic, Mělníka, Ostravy, Pardubic, Plzně, Sokolova, Strakonic, Plané nad Lužnicí nebo Třince. Do zmiňovaného roku 2020 by v rámci přechodného plánu měly nové limity plnit i teplárny v ostatních městech. Rodinný domek s prohořívacím kotlem na pevná paliva a spotřebou 80 GJ tepla vypustí ročně do ovzduší 65 kg prachu. Komín modernizované uhelné teplárny vypustí při stejné dodávce tepla dnes pouze 0,4 kg prachu. Po ekologizaci to bude dokonce průměrně jen 0,2 kg prachu. Znamená to tedy, že 1 rodinný domek se starým kotlem vypustí do ovzduší za rok tolik prachu jako 325 bytů připojených na modernizovanou teplárnu. Teplárenské sdružení také poukazuje na rozdíl emisí v případě výroby tepla v teplárnách a lokálních kotlích na pevná paliva. S ekologickým přínosem tepláren ostře kontrastuje jejich stále se prohlubující ekonomická diskriminace v rámci nejrůznějších „ekologických“ daní a poplatků, od nichž jsou lokální topeniště většinou paradoxně osvobozena, zatímco mnohem čistší teplárny je platit musí. Zatímco na začátku 90. let minulého století bylo v České republice vypuštěno při výrobě 1 GJ tepla v uhelných teplárnách kolem 2,6 kg emisí prachu, oxidu síry a oxidu dusíku, po první vlně ekologizace v roce 1999 to již bylo jen 0,75 kg emisí. Po ukončení současné vlny modernizací to už bude jen 0,25 kg emisí, tedy pokles o více než 90 %. Největší pokles v letech 1990 až 2018 zaznamenají emise prachu a to zhruba o 95 %, emise oxidu síry pokles o 90 % a emise oxidu dusíku o 66 %.[1] [2]

Zmatky okolo jaderné elektrárny Paks v Maďarsku

List The Financial Times přinesl ve čtvrtek 13. března 2015 zprávu, ve které stálo, že Evropská komise zablokovala dohodu o rozšíření jaderné elektrárny Paks v Maďarsku. Maďarský premiér Viktor Orbán se minulý rok domluvil na stavbě dvou nových bloků během setkání s Vladimírem Putinem. Stavbu by měl realizovat ruský gigant Rosatom. Součástí jednání byla i dohoda o dodávkách jaderného paliva. Evropská komise však informaci popřela a oznámila, že stavbu reaktorů podporuje, problém však způsobuje dohoda o dodávkách jaderného paliva. Podnět k přezkoumání dohody vzešel od Euratomu. Euratom schvaluje dodávky jaderného paliva a prověřuje státní dotace a kontrakty uzavřené s Rosatomem bez veřejné soutěže. Euratom nesouhlasí se záměrem Budapešti odebírat jaderné palivo pouze z Ruska, Budapešť se ale proti rozhodnutí Euratomu odvolala. Nyní má své výhrady rovněž Evropská komise. Zástupcům jak Euratomu tak Evropské komise vadí, že Maďarsko tímhle kontraktem ještě zvýší svou energetickou závislost na Rusku. Celková hodnota kontraktu se odhaduje na 12 miliard EUR. [3] [4]

Pavol Krúpa se znovu zakousl do Bohemia Energy entity, tentokrát přes ÚOHS

Spor o desetiprocentní podíl v BEE a další věci včetně platnosti/neplatnosti valné hromady, dělení zisku a podobně, má podobu mnohočetné soudní řeže. Pavol Krúpa, který skoupil nároky minoritáře Tomáše Bárty, ale nečeká jen na verdikty soudů. Frontální útok na BEE vede i jinými cestami. Neuspěl s insolvenčním návrhem, který byl loni v říjnu smeten jako šikanózní, větší nadějí se z jeho pohledu jeví snaha napadnout fúzi BEE a České Energetické Centrum z roku 2013. Krúpa a jeho právníci z Havel, Holásek & Partners se pokusili mimo jiné na personálním propojení firem doložit, že BEE ovládla ČEC ještě před tím, než spojení povolil ÚOHS. Úřad díky tomu na konci února zahájil s BEE správní řízení kvůli možnému porušení zákona o ochraně hospodářské soutěže. Jiří Písařík, který v BEE držel do 20. ledna 2015 devadesátiprocentní podíl přes firmu MR Communications, mezitím podnikl další ochranné kroky. Spolu se svými právníky z BADOKH – Kuhn Dostál připravil rozdělení podílu MR Communications na dva díly a vyvedení části firmy do Holandska. Od 20. ledna má tedy MR Communications v BEE už jen 35 procent, zbylých 55 patří holandské Bohemia Energy Holding, založené už loni v dubnu. Zbylých 10 procent je napsaných na Bártu, ten s nimi ale kvůli předběžnému opatření nemůže nakládat.

Burzovní informace

Fortuna a výrazné snížení dividendy

Fortuna zveřejnila před trhem své výsledky za minulý rok. Společnost oznámila, že jejich čistý zisk vzrostl za rok 2014 meziročně o 2,3 % na 15,9 mil. EUR při růstu tržeb o 13 mil. EUR. V loňském roce dosáhla výše sázek 672,4 mil. EUR. V letošním roce firma plánuje růst na 730 mil. EUR. Velkým zklamáním je v letošním roce plánovaná výše provozních zisků EBITDA, když z loňských 28,4 mil. EUR očekává firma pokles meziročně o 20% až 25%. Podle agentury Bloomberg počítají domácí analytici spíše se stagnací. Kvůli investicím dochází k plánovanému snížení výplat dividendy, což je dalším zklamáním pro investory. Výplatní poměr firmy byl dosud 70% až 100% čistých zisků. V letošním roce očekávají analytici dle agentury Bloomberg, výplatu dividendy kolem 90% výše loňského zisku. Celkové hodnocení pro obchodování s akciemi Fortuna se jeví jako negativní, a to s ohledem na již výše uvedené oznámení o celkovém výrazném snížení dividendy. [1]

Výsledky pro CETV za 4Q

Posílením dolaru klesly výnosy CETV ve 4Q o 9,1 % y/y na 216,2 mil. USD, tedy o 8,2 % pod odhady. Zefektivněním nákladovosti však společnost mírně překonala celoroční cíl pro EBITDA (85-95 mil. USD). CETV tak ve 4Q snížila ztrátu na 74,9 mil. USD oproti 105,3 mil. USD o rok dříve, což nesplnilo očekávání zisku ve výši 2,2 mil. USD. Rozdíl zřejmě spočívá ve ztrátě z nepokračujících aktivit, případně může jít o účetní ztrátu z prodeje části podnikatelských aktivit CETV. Na klíčovém domácím trhu vzrostly tržby v lokálních měnách (+7,1% y/y) a na Slovensku (+10% y/y). Menší trhy jako Rumunsko, Slovinsko a Chorvatsko zaznamenaly pokles tržeb o 5 až 10 % y/y. Provozní zisk pro EBITDA dosáhl ve 4Q 55,1 mil. USD, tedy 6,0% nad odhad, což je dobrou zprávou pro investory. Výrazného zlepšení na tuzemském trhu doznala provozní marže (na 43,5% z – 1,4% / 4Q13). Obdobné zlepšení zaznamenal slovenský i rumunský trh. Zisk EBITDA nezahrnuje rezervu ve výši 12 mil. USD, vytvořenou firmou ve 4Q. Tato rezerva byla do značné míry ovlivněna probíhající daňovou kontrolou v Rumunsku. V souvislosti s tímto případem může dojít i k dalším materiálním ztrátám společnosti. Díky solidnímu provoznímu výsledku zejména na tuzemském trhu, lze celkové výsledky CETV vnímat spíše neutrálně případně jako lehce lepší. CETV dosud neuvedla výhled pro letošní rok, který se pravděpodobně dozvíme v nejbližších okamžicích. Počítá se však s růstem provozního zisku na 136,3 mil. USD při 6,5% růstu tržeb na 793 mil. USD. Jak již dříve CETV uvedla, očekává v letošním roce kladný cash-flow. [2]

Další týden v režii dolaru

Konec tohoto týdne byl velmi pozitivní pro americký dolar. V pátek kolem 13:30 byl zveřejněn americký PPI za únor, ze kterého bylo zřejmé oslabení a ztráta -0,5 %, přestože trh očekával růst 0,3%. Tento pokles byl zaznamenán již čtvrtý měsíc v řadě. První zvyšování úrokových sazeb v návaznosti na nízkou inflaci, tak komplikuje FEDu rozhodování o vhodném načasování. K pravděpodobnému oddálení prvního zvyšování úrokových sazeb dochází posílením dolaru na úroveň hladiny 1,05, která byla po určitou dobu překonána. Nicméně v konečné fázi zafungovala jako support a dolar oslabil. Aktuálně se obchodoval za 1,0520 a tak v pátek připsal 1,07 %. ČR zveřejnila svá čísla průmyslové produkce. Oproti očekáváním překvapila lepším výkonem, když meziročně přidala 2,9 %. Maloobchodní tržby v lednu vzrostly na meziroční růst o 6,4 % a to díky velké chuti Čechů nakupovat, i když se čekal růst o 3,6 %. V reakci na tato čísla koruna posílila na 25,67, ale tam proti dolaru povolila a neudržela získané pozice. Oslabila až za hranu 26 Kč, na kterou se propadla naposledy v roce 2004. [3]

Začátek QE, spanilá jízda dolaru a stabilizace rublu

ECB spustila na konci tohoto týdne program kvantitativního uvolňování. Od pondělí nakupuje Centrální banka dluhopisy v objemu 60 mld. EUR/měsíc. Díky akci ECB se výnosy z dluhopisů členských zemí EU propadly na historická minima. Dočasnou výjimkou je Řecko. Kvůli obavám mezinárodních věřitelů a z řeckého exitu z EU a nejasného vývoje probíhajícího jednání o splácení dluhu s Aténami, začíná docházet věřitelům trpělivost. Dolar těžící ze silného trhu práce, očekávaného zvýšení sazeb v USA rozšířením transatlantického úrokového potenciálu, ještě více zatraktivní a velmi rychle se přiblíží k paritě na páru s eurem. Od pondělí si připisuje 2,5 %, čímž se stává hitem týdne na měnových trzích. Pokles maloobchodních tržeb v USA však dolar na jeho cestě k paritě přibrzdili. Kurz rublu k dolaru se stabilizoval v návaznosti na vyšší ceny ropy. Jeho hladina se pohybuje kolem 61 USD/RUB. Ruská centrální banka mimo pátečního snížení úrokové sazby o 100 bps. na 14 % jinak zvlášť na trhu neintervenuje. [4]

Statistika

Stavební produkce k lednu 2015 vzrostla

Stavební produkce v lednu 2015 vzrostla meziročně reálně o 5,8 %. Stavební úřady vydaly meziročně o 2,9 % stavebních povolení více a jejich orientační hodnota klesla o 34,9 %. Bylo zahájeno meziročně o 30,0 % bytů méně. Dokončeno bylo o 13,8 % bytů více. Stavební produkce v lednu 2015 vzrostla meziročně reálně o 5,8 %, po očištění od vlivu počtu pracovních dnů se zvýšila o 8,5 %. Leden 2015 měl ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku o jeden pracovní den méně. Stavební produkce očištěná od sezónních vlivů byla v lednu 2015 meziměsíčně vyšší o 8,7 %. Produkce v pozemním stavitelství meziročně vzrostla o 5,5 % (příspěvek +4,4 procentního bodu). Produkce inženýrského stavitelství se zvýšila o 7,3 % (příspěvek +1,4 p. b.). Stavební produkce v lednu 2015 klesla ve srovnání se stejným obdobím konjunkturního roku 2008 o 29,6 %. Průměrný evidenční počet zaměstnanců*) v podnicích s 50 a více zaměstnanci ve stavebnictví se v lednu 2015 meziročně snížil o 3,1 %. Průměrná hrubá měsíční nominální mzda těchto zaměstnanců meziročně vzrostla o 0,2 % a činila 28 464 Kč. Počet vydaných stavebních povolení se v lednu 2015 meziročně zvýšil o 2,9 %, stavební úřady jich vydaly 5 270. Orientační hodnota těchto staveb dosáhla 13,0 mld. Kč a ve srovnání se stejným obdobím roku 2014 klesla o 34,9 %. Počet zahájených bytů v lednu 2015 meziročně klesl o 30,0 % a dosáhl hodnoty 1 384 bytů. V rodinných domech došlo k růstu počtu bytů o 14,3 %, u bytů v bytových domech došlo k poklesu o 54,1 %. Počet dokončených bytů se v lednu 2015 meziročně zvýšil o 13,8 % a činil 2 005 bytů. Počet dokončených bytů v rodinných domech klesl o 6,5 %, v bytových domech vzrostl o 98,0 %. Stavební produkce podle údajů Eurostatu v prosinci 2014 v EU28 meziročně klesla po očištění od vlivu počtu pracovních dnů o 0,5 %. Pozemní stavitelství se snížilo o 1,6 % a inženýrské stavitelství se zvýšilo o 3,8 %. Údaje za leden 2015 Eurostat zveřejní podle předběžného harmonogramu dne 18. 3. 2015 v 11.00 h. V souladu s revizní politikou ČSÚ byly zároveň se zpracováním ledna 2015 revidovány údaje za rok 2014. Stavební produkce v roce 2014 vzrostla meziročně reálně o 4,3 %. Produkce pozemního stavitelství vzrostla o 3,4 % (příspěvek +2,4 p. b.) a inženýrské stavitelství zaznamenalo meziroční růst stavební produkce o 6,4 % (příspěvek +1,9 p. b.).

Zajímavosti

CNN porovnala platy hlav států

Nejvyšší plat má dle průzkumu CNN porovnávajícího hlavy států prezident USA Barack Obama. Plat amerického prezidenta se zdvojnásobil v roce 2001, když nastoupil do úřadu George Bush. Plat Angely Merkelové na začátku března vzrostl o 2,2 %. Plat francouzského prezidenta se jako jeden z mála snížil. V roce 2012 se v rámci škrtů snížil o celých 30 %. V přepočtu na americké dolary by měl nyní 274 522 dolarů ročně, co ž by ho řadilo na druhé místo před německou kancléřku Angelu Merkelovou. V rámci ekonomických sankcí proti Rusku svolil ke snížení platu také Vladimír Putin a to o 10 %. Plat čínského prezidenta je oproti ostatním politikům minimální, a to dokonce i po 60 % zvýšení ze začátku toho roku. [1]

Seznam zdrojů

Hlavní zprávy, politika a veřejná správa [1] Bloomberg: Ukraine Starts Countdown to Cease-Fire as Clashes Erupt in East [online]. [cit 2015-03-14]. [2] Bloomberg: Standoff in Ukraine [online]. [cit 2015-03-14]. [3] Bloomberg: Ukraine Says Rebels Violating Truce as First IMF Money Arrives [online]. [cit 2015-03-14]. [4] Bloomberg: Rising Heating Bills Put U.S. Consumers in Sour Mood: Economy [online]. [cit 2015-03-14]. [5] Bloomberg: Russia Lowers Key Rate to 14% as Inflation Eases Amid Slump [online]. [cit 2015-03-14]. Dostupné z: < http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-03-13/russia-cuts-key-rate-to-14-as-inflation-eases-after-ruble-panic> [6] Bloomberg: Russian Central Bank Cuts Key Interest Rate to Help Economy [online]. [cit 2015-03-14]. [7] IHNED.cz: Česká měna poprvé za jedenáct let oslabila na 26 korun za dolar [online]. [cit 2015-03-14]. Dostupné z: < http://byznys.ihned.cz/c1-63681170-ceska-mena-poprve-od-roku-2004-oslabila-na-26-korun-za-dolar> [8] Česká národní banka: Czech Economy Faces External Disinflation Pressure, Hampl Says [online].[cit 2015-03-14]. Dostupné z: < http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-03-13/russia-cuts-keyrate-to-14-as-inflation-eases-after-ruble-panic> [9] IHNED.cz: Viceguvernér ČNB Hampl: Konec intervencí vůči koruně v roce 2016 není jistý [online]. [cit 2015-03-14]. Dostupné z: < http://byznys.ihned.cz/c1-63680560-viceguverner-cnbhampl-konec-intervenci-vuci-korune-v-roce-2016-neni-jisty> [10] Bloomberg: TASS: Sanctions on Russia not in interests of Slovakia and Czech Republic —Slovak PM [online]. [cit 2015-03-14]. [11] ČT24: Fico a Sobotka: Kolem sankcí opatrně [online]. [cit 2015-03-14]. Dostupné z: <www.ceskatelevize.cz/ct24/domaci/304672-fico-a-sobotka-kolem-sankci-opatrne/> Energetika [1] Teplárny investují miliardy do lepšího čištění spalin. Teplárenské sdružení ČR [online]. 12. března 2015 [cit. 2015-03-13]. Dostupné z: http://www.tscr.cz/data/zpravodaj/zprava.php [2] Teplárny chtějí do ochrany ovzduší investovat 18 miliard do konce roku 2016. Hospodářské noviny: ihned.cz [online]. 12. 3. 2015 [cit. 2015-03-13]. Dostupné z: http://byznys.ihned.cz/c1-63675220-teplarny-chteji-do-ochrany-ovzdusi-investovat-18-miliard-do-konce-roku-2016 [3] EU Stops Hungary’s Nuclear Pact With Russia in Setback for Orban. Bloomberg [online]. Mar 132015 [cit. 2015-03-13]. [4] Rosatom má podporu Bruselu, rozšíří maďarskou jadernou elektrárnu. E15 [online]. 13.3.2015 [cit.2015-03-13]. Dostupné z: http://zpravy.e15.cz/byznys/prumysl-a-energetika/rosatom-ma-podporubruselu-rozsiri-madarskou-jadernou-elektrarnu-1171370 [5] Motejlek.com: Pavol Krúpa se znovu zakousl do Bohemia Energy entity, tentokrát přes ÚOHS[online]. [cit 2015-3-15]. Dostupné z: <http://www.motejlek.com/pavol-krupa-se-znovu-zakousl-dobohemia-energy-entity-tentokrat-pres-uohs> Burzovní informace [1] Patria.cz: Komentář analytika k výsledkům Fortuny – slabý výhled pro EBITDA, firma výrazněsníží dividendu [online]. [cit 2015-3-15]. Dostupné z: <http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2858885/komentar-analytika-k-vysledkum-fortuny---slaby-vyhledpro-ebitda-firma-vyrazne-snizi-dividendu.html> [2] Patria.cz: Komentář analytika k výsledkům CETV za 4Q/FY14 – cíl pro EBITDA lehce překonán díky nákladovým úsporám [online]. [cit 2015-3-15]. Dostupné z: <http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2864115/komentar-analytika-k-vysledkum-cetv-za-4qfy14---cilpro- ebitda-lehce-prekonan-diky-nakladovym-usporam.html> [3] Patria.cz: Další den v režii dolaru, korunu jsme viděli chvíli i na 26 Kč za dolar [online]. [cit 2015-3-15]. Dostupné z: < http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2865177/dalsi-den-v-rezii-dolaru-korunujsme-videli-chvili-i-na-26-kc-za-dolar.html> [4] Patria.cz: Týden na měnách: Začátek QE a spanilá jízda dolaru [online]. [cit 2015-3-15]. Dostupné z: < http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2865167/tyden-na-menach-zacatek-qe-a-spanila-jizdadolaru.html> Statistika [1] ČSÚ: Stavebnictví – leden 2015 [online]. [cit 2015-3-15]. Dostupné z:< http://www.czso.cz/csu/csu.nsf/informace/csta031315.doc> Zajímavosti [1] How world leaders' salaries stack up. CNN Money [online]. March 10 [cit. 2015-03-13]. Dostupné z: http://money.cnn.com/2015/03/10/news/economy/world-leaderssalaries/index.html?sr=fbmoney031015worldleaders0530story